什么是非永久性损失？
非永久性损失（IL）发生在您向自动做市商（AMM）池提供流动性，且存入代币的价格比率相对于进入时发生变化时。AMM会自动重新平衡您的头寸，导致代币分布与您简单持有（HODL）代币时不同。
非永久性损失如何计算？
对于标准50/50池，公式为：
IL = 2√r / (1 + r) - 1其中r是两个代币之间的价格比率变化。例如，如果代币A的价格翻倍而代币B保持不变，则r = 2，IL ≈ -5.72%。
对于加权池（如Balancer的80/20池），公式推广为：
IL = (P_A^w_A × P_B^w_B) / (w_A × P_A + w_B × P_B) - 1其中P_A和P_B是价格变化比率，w_A和w_B是池权重。
| 价格变化 | 非永久性损失 | 影响程度 |
|---|---|---|
| 1.25倍 | -0.6% | 低 |
| 1.5倍 | -2.0% | 低 |
| 2倍 | -5.7% | 中等 |
| 3倍 | -13.4% | 中等 |
| 5倍 | -25.5% | 高 |
| 10倍 | -42.0% | 严重 |
如何使用非永久性损失计算器
设置您的池
选择与您的流动性池相匹配的池权重。大多数DEX（如Uniswap）使用50/50池，而Balancer支持80/20或70/30等自定义权重。然后输入您的总投资金额（以美元计）。
- 50/50 — 标准Uniswap、SushiSwap池
- 80/20 — Balancer加权池（IL更低）
- 70/30或60/40 — 自定义Balancer配置
输入代币价格
为交易对中的每个代币提供准确的定价数据：
- 初始价格 — 您存入流动性时的代币价格
- 当前价格 — 代币的当前市场价格
您还可以自定义代币名称（默认：ETH/USDC）以匹配您的实际交易对。计算器实时显示每个代币的价格变化百分比。
添加费用收益（可选）
输入池费用APR和在池中的天数以计算您从交易费用中赚取的金额。这有助于确定您的费用收入是否能抵消非永久性损失。
分析结果
计算器显示全面的指标来评估您的头寸：
非永久性损失%
HODL价值
LP价值
费用收益
净收益对比HODL
头寸明细
头寸明细
明细表显示在每种场景（HODL与LP）中您将拥有的确切代币数量，帮助您理解AMM如何重新平衡您的头寸。
原始代币数量
- 保持初始代币数量
- 不进行重新平衡
- 价值随市场价格变化
- 简单易于跟踪和理解
重新平衡的数量
- 更多便宜代币
- 更少昂贵代币
- 自动套利重新平衡
- 持续赚取交易费用
功能
加权池支持
计算具有不同权重比率的各种池配置的非永久性损失。
- 50/50（Uniswap、SushiSwap）
- 80/20、70/30、60/40（Balancer）
- 加权池的IL更低
- 主导代币降低敞口
实时价格追踪
查看每个代币的百分比变化，获得即时视觉反馈。
- 价格上升时显示绿色指示器
- 价格下降时显示红色指示器
- 实时百分比计算
- 即时头寸更新
费用收益抵消
考虑池费用APR和时间，查看交易费用是否能弥补IL。
- 计算一段时间内的费用收入
- 净收益对比HODL
- LP胜过持有时显示绿色
- 盈利能力评估
交互式IL曲线图表
可视化非永久性损失如何随不同价格比率变化。
- 红色标记显示当前头寸
- 理解IL进展
- 预测未来场景
- 视觉风险评估
头寸明细
比较HODL和LP头寸之间的精确代币数量。
- 查看AMM重新平衡效果
- 更多便宜代币，更少昂贵代币
- 详细数量对比
- 理解投资组合变化
IL快速参考表
可折叠参考表，显示50/50池中常见价格变化的IL值。
- 1.25倍至10倍价格变化
- 无需输入的快速估算
- 标准50/50池参考
- 教育资源
常见问题
什么导致非永久性损失？
非永久性损失发生是因为AMM池必须维持代币数量之间的数学关系（恒定乘积公式）。当一个代币的价格相对于另一个代币发生变化时，套利交易者会重新平衡池，使您拥有相对便宜代币的更多数量。由此产生的投资组合价值低于您简单持有原始代币的价值。
非永久性损失总是负数吗？
是的，非永久性损失总是零或负数。只有当代币之间的价格比率保持不变（两个代币的涨幅相同）时，它才等于零。任何相对价格分化都会导致IL，无论价格朝哪个方向移动。
- 零IL：两个代币涨幅相同（例如，都上升50%）
- 负IL：代币之间的任何价格分化
- 正IL：在标准AMM池中不可能
交易费用能抵消非永久性损失吗？
可以。流动性提供者从池中每次交换的交易费用中获得份额。如果费用收入超过非永久性损失，LP头寸比持有更有利可图。使用费用APR和在池中的天数输入来估算费用是否能弥补您的IL。
| 池类型 | 典型费用APR | IL补偿 |
|---|---|---|
| 稳定币池 | 5-15% | 优秀 |
| 主要交易对 | 15-40% | 良好 |
| 波动交易对 | 40-100%+ | 可变 |
为什么叫"非永久性"？
损失只有在您提取流动性时才会实现。如果代币价格在您提取前恢复到原始比率，损失会完全消失。但是，如果您在价格分化时提取，损失会变为永久性。
未实现损失
- 价格分化但未提取
- 如果价格恢复可以恢复
- 仍在赚取交易费用
- 可逆转的情况
已实现损失
- 在价格分化期间提取流动性
- 损失永久锁定
- 无法从价格回升中恢复
- 最终结果已确定
加权池的非永久性损失更低吗？
是的。权重不相等的池（如80/20）的IL比50/50池更低，因为主导代币的分配比例更高。以ETH作为80%代币的80/20池，对于相同的价格变动，IL大约比50/50池低60%。
示例：对于2倍价格变化，50/50池经历-5.72% IL，而80/20池仅经历约-2.29% IL — 风险敞口显著降低。
此计算器是否考虑集中流动性（Uniswap V3）？
此计算器模拟标准（全范围）AMM池，如Uniswap V2和Balancer。集中流动性头寸（Uniswap V3/V4）在其价格范围内的非永久性损失会放大，需要不同的计算模型。
- 全范围池：费用较低，IL风险较低
- 集中流动性：费用较高，IL风险较高
- V3/V4需要主动管理
- 需要不同的计算方法
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